Las Fintech (contracción de 'Finanzas' y 'Tecnología') son una afamada rama dentro de la innovación que propone oportunidades y desafíos a la oferta, demanda y regulación de los servicios financieros. Sin embargo, términos como Fintech (o BigTech, RegTech, InsurTech, AgTech, entre tantas otras variantes) son conceptos del marketing y carecen actualmente de contenido preciso o estandarizado (Rojas, 2016).

Por su parte, la inclusión financiera es un concepto amplio, polisémico y multidimensional, que también se encuentra en constante evolución, construcción y debate. Su multidimensionalidad parte de la necesidad obligada de contemplar diversos elementos y variables para alcanzar sus objetivos. Es por lo tanto un concepto inacabado cuyo desarrollo puede ser analizado e impulsado desde diferentes ópticas (Carballo, 2018).

En reconocimiento a la importancia de las nuevas tecnologías y los modelos empresariales innovadores para ampliar la inclusión financiera, el G20 elaboró el documento Principles for Innovative Financial Inclusion en 2010, mediante el cual se impulsaron medidas de política y esfuerzos nacionales para facilitar la innovación en los servicios financieros. Posteriormente, con el informe G20 High Level Principles for Digital Financial Inclusion, creado por el Global Standard-Setting Bodies and Financial Inclusion —GPFI— en 2016, se planteó el objetivo de canalizar acciones gubernamentales para impulsar la inclusión financiera a través de las tecnologías digitales y también proporcionar una base para los planes de acción (G20 Research Group, 2010), (Global Standard-Setting Bodies and Financial Inclusion, 2016; (Arner, Barberis & Buckey 2017).

En The 2016 Maya Declaration Report (2016) se mostraba cómo los servicios financieros digitales figuraban entre las tres áreas temáticas principales de los objetivos y compromisos asumidos por los países miembros de la Alliance for Financial Inclusion —AFI— en África Subsahariana y Asia.

De igual modo, cada vez más los gobiernos nacionales y las instituciones se comprometen a digitalizar sus entidades financieras y los grandes flujos de pagos. Esto refleja cómo las Fintech cobraron un papel significativo en la inclusión financiera, que está siendo apoyado por estándares globales y organismos clave de inclusión financiera.

En el presente trabajo, se analiza el desarrollo reciente de la inclusión financiera y las tecnologías financieras en tres economías seleccionadas. Específicamente, se busca a través de un método descriptivo y con base en la literatura, contrastar la composición institucional del sector Fintech y el avance de la inclusión financiera en cada país, junto con las distintas iniciativas adoptadas.

El objetivo de este artículo, se esgrime sobre la necesidad de comprender la heterogeneidad propia de cada economía, como instancia previa para analizar los desafíos y oportunidades teóricas (esto es, no evaluadas empíricamente) que presentan las Fintech a la inclusión financiera. Para comprender esta problemática, se consideró el contexto de tres economías de América Latina en su evolución reciente (previa a 2018) que, si bien culturalmente presentan similitudes, son muy variadas en cuanto al contexto institucional y la intervención estatal. En esta línea, este estudio tiene como objetivos específicos analizar las Fintech en cuanto a su relación con la inclusión financiera en cada uno de estos contextos. Adicionalmente, dependiendo la estructura institucional en cada caso, poder ver en concreto cuáles han sido los tipos de Fintech a los que mayor protagonismo se les ha dado y la evolución del fenómeno de inclusión financiera.

El artículo se estructura del siguiente modo. A continuación, en la segunda sección, se presentan definiciones conceptuales como marco teórico. Seguidamente, en la sección tres, se expone la metodología. Posteriormente, en el cuarto apartado, se llevará a cabo el análisis de tres casos de estudio, previo a realizar un análisis comparado en la quinta sección. Finalmente, se exponen las reflexiones finales a manera de conclusión.

La intención será dar lugar a la reflexión sobre la importancia que tienen las Fintech en la actualidad y estudiar distintos caminos a adoptar para fomentar su desarrollo conjuntamente a un proceso de fomento a la inclusión financiera.

Por último, es necesario remarcar la principal limitación de este estudio: el presente trabajo se circunscribirá exclusivamente a realizar un análisis descriptivo de dos fenómenos multidimensionales y en constante evolución para tan solo tres economías. Producto de ello, los resultados o implicancias de este artículo no son extrapolables a otras economías de América Latina y pueden en el futuro, producto del dinamismo en este sector, dejar de serlo para las aquí analizadas.

Como se mencionó, la inclusión financiera es un concepto amplio, polisémico y multidimensional que se encuentra en constante evolución, construcción y debate. Su multidimensionalidad parte de la necesidad obligada de contemplar diversos elementos y variables para alcanzar sus objetivos.

A grandes rasgos, se puede afirmar que la inclusión financiera implica la creación, promoción y regulación de un ambiente financiero accesible, asequible y seguro para el conjunto de la sociedad. Tiene como fin promover el bienestar económico y la inclusión social a través de la oferta de servicios y productos financieros diseñados para satisfacer las necesidades de distintos sectores de la población (Carballo, 2018).

Es por lo tanto un concepto inacabado, cuyo desarrollo puede ser analizado desde distintas ópticas. Si bien la inclusión financiera ha ingresado paulatinamente en la agenda política internacional, el camino transitado por la misma posee un largo recorrido.

A fines del año 2015, los ocho Objetivos de Desarrollo del Milenio —ODM— puestos en marcha en el año 2000 llegaron a su fin. En aquella Asamblea General de las Naciones Unidas existió un acuerdo común sobre la necesidad de seguir trabajando en varios aspectos contemplados en los ODM, como son la pobreza, las diferencias de género y la desigualdad (Aguilar, 2016).

Consecuentemente, como sucesora de las «Metas del Milenio», se declaró la nueva Agenda 2030 para el desarrollo sostenible de las Naciones Unidas (ODS). Una característica a señalar es que la misma posicionó la inclusión financiera en un lugar prioritario, mencionándola en cinco de sus 17 nuevos objetivos. En este sentido, actualmente el debate se encuentra cerrado y la inclusión financiera es reconocida a nivel global como un factor fundamental para el desarrollo (The Economist Intelligence, 2015).

Sin embargo, el camino transitado por la inclusión financiera fue extenso y no nace con los ODS. Algunos hitos que la ubicaron en la agenda pública sucedieron en el año 2009, cuando el Grupo de los Veinte (G-20) estableció el tema como uno de sus ejes en la Cumbre de Pittsburgh, en el año 2011. Allí la Declaración Maya desarrolló una serie de compromisos orientados a incrementar el acceso a los servicios financieros formales a personas sin vinculación al sistema financiero, o el año 2013 cuando el Banco Mundial inicia su publicación del Global Financial Development Report con el objeto de estudiar el papel del Estado en las finanzas, a raíz de la crisis financiera global. Se debe señalar que el creciente interés es consecuencia también de una mejor comprensión al respecto de la importancia de la inclusión financiera para el desarrollo económico y social.

Con una mayor antelación histórica, las microfinanzas que nacen en Bangladesh y partes de América Latina a mediados de 1970 (Lacalle-Calderón, 2008), han sabido constituirse como una herramienta fundamental para reducir las disparidades de acceso a servicios financieros en personas en situación de pobreza excluidas por el sistema financiero tradicional. El principal motivo que ha excluido a los pobres del sistema financiero formal es una errónea consideración sobre su capacidad para ahorrar, pagar un crédito o iniciar un emprendimiento productivo.

Las microfinanzas nacen, entonces, como una innovación metodológica para ofrecer distintos servicios financieros a la población en situación de pobreza o sin colateral. Casi medio siglo de evolución y desarrollo ha llevado a que dejaran importantes lecciones respecto a cómo generar una efectiva inclusión financiera con foco en los más vulnerables.

Las microfinanzas como instrumento han tenido el claro objetivo de luchar contra la pobreza a partir del desarrollo de mecanismos que permitan dar lugar a la provisión de crédito y el ahorro a personas de bajo poder adquisitivo. El acceso al crédito es solo una de las posibilidades que comprende la actividad microfinanciera, ya que son varias las herramientas de las que dispone para acceder a productos financieros, como lo son, por ejemplo, los depósitos bancarios, los medios de transferencia o los seguros (Camacho-Beas, 2010; Orozco-Gutierrez, 2019).

Su importancia radica en focalizar la atención sobre los individuos excluidos del sistema bancario formal, promoviendo el acceso a determinados productos y servicios bancarios, y buscando siempre satisfacer las necesidades financieras de los más desfavorecidos. Es esta la definición que denota la relación entre las microfinanzas y la inclusión financiera (Vázquez, 2016).

Así, más allá del microcrédito inicial, hoy en día se disponen de otras herramientas para afrontar la exclusión financiera en la base de la pirámide, tales como productos de ahorro y sistemas de pago. Entre estas, la tecnología ha sido una herramienta que se ha venido desarrollando, y junto con ella, el alcance de los servicios financieros. Puede decirse que la tecnología está revolucionando el acceso y el uso de los servicios financieros, del mismo modo que el internet y los dispositivos móviles transformaron la forma de interactuar entre las personas (The Economist Intelligence Unit, 2018).

Las principales responsables detrás del desarrollo del tópico claramente han sido las instituciones microfinancieras. Este tipo de instituciones se han presentado como una verdadera revelación, eliminando la necesidad de avales o garantías patrimoniales y creando un sistema bancario sobre los cimientos de la confianza, la participación y la responsabilidad. A modo de mención, estas pueden distinguirse entre ONG, bancos comerciales y entidades gubernamentales (Lacalle-Calderón, 2008).

Por supuesto, el entorno macroeconómico en el que estas instituciones se desarrollan juega un papel preponderante para explicar las diferencias en su desempeño y su composición. En esta línea, no hay duda de que el campo tecnológico ha sido el que más se ha desarrollado durante las últimas décadas, y esto se profundiza aún más cuando se trata de tecnología relacionada a las telecomunicaciones. Desde la década de 1970, con el comienzo de la llamada «Era Digital», el enorme avance tecnológico ha provocado un giro de 360 grados al momento de producir bienes y prestar servicios (Varas, 2017).

En el sector financiero, históricamente los bancos han sido los pioneros de toda innovación que se ha ido presentando. La aparición de las tarjetas de crédito en la década de 1950 y la posterior invención de los cajeros automáticos, tan solo una década después, cambiaron totalmente las interacciones financieras. Sin embargo, hoy en día gracias a las nuevas empresas de Tecnologías Financieras (Fintech), la innovación por parte de los bancos parece haber pasado a un segundo plano (Chishti, Barberis, & Vidal, 2017).

Específicamente, la palabra Fintech apareció por primera vez en los medios en 2005, recién logrando virilizarse a gran escala en el año 2014 (Bosch-Liarte & Bosch-Liarte, 2016). Del mismo modo, empresas Fintech son aquellas encargadas de ofrecer, mediante plataformas tecnológicas, una variada gama de productos o servicios financieros a los consumidores de forma efectiva y accesible (Silva & Ramos 2017).

En cuanto al momento de su creación, si bien las empresas Fintech no son nuevas (Bloomberg fue creada en 1981 y Paypal a fines de la década de 1990), la cantidad de emprendimientos en este segmento aumentó exponencialmente luego de la crisis mundial del año 2008 (Torres, 2017).

Según Torres (2017), las empresas Fintech pueden clasificarse del siguiente modo:

Fintech de financiación

El fenómeno de inclusión financiera y las microfinanzas, lejos de ser una excepción, también se encuentran inmersos en la «revolución digital» que el imparable avance tecnológico ha estado impulsando a lo largo de las últimas décadas. El potencial es enorme y el alcance innegable, basta mencionar que hoy en día existen más conexiones móviles que habitantes en el mundo. A su vez, la tecnología apunta a ser el camino más viable para hacer frente a cuestiones de alcance y la entrega de servicios en zonas periféricas (Ontiveros, Enríquez, & López, 2014).

La mayor oportunidad radica en los países emergentes que cuentan con un índice de bancarización generalmente inferior a la penetración de las tecnologías móviles. De acuerdo con la consultora Mckinsey, en 2014 casi el 80 % de los adultos en economías emergentes tenían suscripciones móviles, en comparación con el 55 % que tenían una cuenta financiera. Además, el dinero en efectivo figura en el 90 % de las transacciones, lo cual implica un grave inconveniente para las instituciones de microfinanzas. Por un lado, porque quedan sujetas a mayores costes operativos que implica el manejo de efectivo, además porque tienen una menor capacidad de «lectura», o recopilación de información por parte de los posibles prestatarios (Manyika, Lund, Singer, White, & Berry, 2016; Bermeo-Giraldo, Álvarez-Agudelo, Ospina-Rúa, Acevedo-Correa & Montoya-Restrepo, 2019).

Ahora bien, las grandes ventajas traen consigo grandes desafíos relacionados con las complejidades aparentadas al funcionamiento y a la confianza de los usuarios. Algunos autores opinan que más allá de las bondades de las Fintech, si perdieran la confianza, si dejaran de ser seguras o bien si dejaran de respetar la ley, no se dudaría en abandonarlas.

Como queda claro, ahondar en la relación entre inclusión financiera y Fintech se transforma en una temática de total vigencia y actualidad. Pero también se transforma en una temática inmersa en un marco teórico que está aún en plena gestación y que requiere esfuerzos de análisis y conceptualización particulares. En este trabajo se intentará denotar dicha complejidad a la vez de realizar un análisis reciente de los casos de estudio.

Este documento es el resultado de una revisión crítica de la literatura sobre un tema en particular: inclusión financiera y Fintech en México, Chile y Perú. Por eso, se realizará desde un enfoque exploratorio-descriptivo, partiendo sobre la base de la escasa información disponible sobre el tema de análisis.

Las cifras y métricas referidas al sector estatal se obtuvieron en gran parte de ensayos o informes expuestos por ministerios, asociaciones y bancos públicos; mientras que cuando se trata del sector privado, los datos surgieron mayoritariamente de ensayos de organizaciones, siendo el Consultative Group to Assist the Poor —CGAP— y el Banco Interamericano de Desarrollo —BID—, los máximos referentes.

En cuanto al análisis de casos, para cada país va a respetarse una misma estructura. En primer lugar, se menciona brevemente la evolución reciente de la inclusión financiera y las Fintech dentro de cada economía. En segundo lugar, se describen las instituciones que rigen dentro del sector junto con las principales empresas Fintech. Por último, se abordan la evolución en términos de inclusión financiera.

Dada la acotada evidencia empírica que existe actualmente en esta temática, se seleccionaron entre 5 y 6 variables (dependiendo la economía) para denotar la incorporación de las Fintech en cada país y la consecuente evolución de la inclusión financiera. La idea detrás de esto fue poder estandarizar los resultados a través de las mismas variables que se corresponden a los años 2011, 2014 y 2017, todas estas propias de la base de datos del Banco Mundial.

En resumen, se analizará (a) el contexto institucional, (b) las Fintech en el territorio, y (c) la evolución de la inclusión financiera. Siendo este un análisis descriptivo de la situación actual de las dimensiones de análisis, esta metodología permitirá tener una lectura de tres casos de estudio que, como se puede apreciar, presentan similitudes, pero también amplias diferencias.

Un comportamiento importante que debe destacarse a priori sobre las Fintech y su papel en América Latina es que muestran una clara tendencia a servir segmentos de la población que hasta ahora no estaban cubiertos por el sistema financiero tradicional y, tal vez marginalmente, por las microfinanzas. Esto resulta sumamente positivo en una región marcada por la desigualdad y la exclusión del sistema financiero.

En una encuesta realizada por el BID en el año 2017, se obtuvo como resultado que sobre un total de 393 jóvenes empresas Fintech en Latinoamérica, aproximadamente el 40 % de estas afirmaba que su misión era servir a clientes que permanecían excluidos o subatendidos por el sector de los servicios financieros tradicionales fomentando así la inclusión financiera. A su vez, hay dos modalidades que representan poco más de la mitad de la totalidad de las categorías Fintech en la región: Fintech de financiación (25,6 %) y Fintech de transferencias, cobros y pagos e-commerce (25,2 %) (Banco Interamericano de Desarrollo, 2018).

Con respecto a los países de estudio, Chile contaba a inicios del 2017 con el 72 % de su población con una cuenta en una institución financiera; mientras que México y Perú manejaban cifras cercanas al 39 % y 44 % respectivamente. La urgencia y necesidad de desarrollo en estos últimos dos casos quedaría reflejada con la sanción de una Estrategia Nacional de Inclusión Financiera (Trivelli y Caballero, 2018).

En este trabajo se ha estudiado el fenómeno reciente de las Fintech, en cuanto a su relación con la inclusión financiera. Específicamente, se han abordado estos fenómenos en tres contextos particulares de América Latina: los países de México, Chile y Perú.

Como se ha evidenciado en cada caso, además de la estructura institucional, se pudo estudiar cuáles han sido los tipos de Fintech a los que mayor protagonismo se les ha dado. Adicionalmente, se estudió de manera descriptiva-cuantitativa la evolución reciente del fenómeno de inclusión financiera.

Para ello fue necesario brindar al menos dos definiciones conceptuales en calidad de marco teórico: inclusión financiera y Fintech, pero también fue necesario dedicar algunas líneas al sector de las microfinanzas. Como se detalló, más allá del reciente auge de la inclusión financiera, las microfinanzas han estado realizando inclusión financiera dirigida a los más vulnerables desde mediados de la década de 1970.

Seguidamente, se realizó el análisis de tres casos de estudio seleccionados para América Latina. Los corolarios expuestos son muchos y variados. Principalmente, con base en este análisis preliminar, podemos afirmar que el camino hacia la inclusión financiera digital no es uno solo. Las tres economías seleccionadas han denotado una participación público-privada muy diferenciada y, aun así, alcanzado importantes logros en materia de inclusión financiera y desarrollo del sector Fintech.

Este análisis comparado permite concluir que el fenómeno de digitalización de las finanzas, que ha sido adoptado por los promotores de la inclusión financiera, no puede ser algo que intente estudiarse de manera general. Por el contrario, las particularidades y las aristas propias en cada mercado a analizar merecen ser estudiadas en profundidad para poder diagramar un mapa más certero de oportunidades y desafíos.

Con este análisis preliminar se ha reflexionado sobre la importancia que tienen las Fintech en la actualidad y se deja una hoja de ruta a estudiar en futuras investigaciones sobre los distintos caminos a adoptar para fomentar el desarrollo tecnológico con vistas a promover la inclusión financiera.